سياسة توزيعات الأرباح - الإدارة المالية - ثاني ثانوي

3.7 سياسة توزيعات الأرباح المصطلحات الرئيسة ا فى مدرس الرشي www.lem.edu.sa Cash Dividends توزيعات الأرباح النقدية رسوم المعاملات المالية Financial Transaction Costs نسبة دفع الموائد العائد سهم بدون حصة التوزيعات Ex Dividend تاريخ الدفع أو تاريخ التوزيع Pay Date/ Distribution Date Payout Ratio التوزيعات السهمية Share Dividends Yield تخفيف قيمة الأسهم تاريخ التسجيل Date of Record تجزئة الأسهم Dilution Stock Split بعد أن تحقق الشركة أرباحًا، ينبغي لمديري الشركة أن يقرروا مصير هذه الأرباح. وعليه، يقف المديرون أمام ثلاثة خيارات، فإما أن تحتفظ الشركة بالأرباح وتزيد من مستوى استثمار كل من يملك الأسهم، أو أن تخفض معدل الدين أو أن توزع الأرباح للمساهمين على شكل توزيعات أرباح نقدية Cash. Dividends. وفي حال اختار المديرون توزيع توزيعات الأرباح النقدية الأرباح، فسيتدفق النقد خارج الشركة. أما إذا احتفظ بها ، فسوف يستفيد المديرون توزيع الأرباح المدفوعة من الأموال عبر شراء أصول تولّد الأرباح أو عبر السداد الكامل للديون المعلقة. في الحسابات المصرفية يتعين على فهد أن يفكر في إستراتيجيات بديلة لاستخدام الأرباح المبقاة لتقديمها إلى مجلس الإدارة. ويظهر الشكل 2.7 - التالي - ميزانية عمومية مبسطة تبين ثلاثة خيارات متاحة للشركة مع افتراض أن الأرباح المبقاة في نهاية العام تبلغ 10 ملايين ر.س. الخيارات هي: الخيار الأول - زيادة الأصول Increase assets تزيد الأرباح المبقاة النقد المتاح للشركة لتشتري به أصولا إضافية تساعد على زيادة المبيعات. الخيار الثاني - تخفيض الديون Reduce debt: يمكن استخدام الأرباح المبقاة لتقليص الدين من 30 مليون ر.س إلى 20 مليون ر.س. وقد يؤدي ذلك إلى خفض تكاليف الذيون بالنسبة للشركة في السنوات التالية الخيار الثالث - توزيع الأرباح dividends : تستخدم الشركة مبلغ 10 ملايين ر.س لتوزيع الأرباح. ولن يؤثر ذلك على الميزانية العمومية. إذ ستستخدم الشركة الأموال التي تتلقاها لتوزيع الأرباح لمالكي الأسهم. الكل 7 الأسهم والسندات ارت 285

الشكل 27 حبارات استخدام الأرباح المبقاة الميزانية العمومية الأصول الالتزامات وحقوق الملاك الدين جميع الأرتقاء بالريال السعودي (بالملايين بداية السنة 100 الخيار الأول الخيار الثاني الخيار الثالث زيادة الأصول تخفيض الدين توزيع الأرباح 110 30 30 100 100 30 20 20 286 حقوق المساهمين برأس مال الأسهم الأرباح المبقاة 40 40 40 40 30 40 40 30 100 100 110 100 في الخيارين الأول والثاني. تحتفظ الشركة بكامل الأرباح، فتزيد الأرباح المبقاة بقيمة 10 ملايين ر.س بالرغم من أن توزيع الأرباح على شكل توزيعات نقدية لا يزيد من نسبة حقوق المساهمين في الشركة، ويسعى مجلس إدارة الشركة التي يعمل فيها فهد إلى تحقيق النمو، لذلك لا بد من الاستثمار في أصول إضافية. لكن يستطيع فهد أن يوصي باستخدام مصادر بديلة للتمويل، إذ يمكن اقتراض المال، إلا أن ذلك قد يفاقم المخاطر المالية التي قد تتعرض لها الشركة ويمكن الحصول على التمويل عبر إصدار أسهم إضافية، ولكن لا جدوى من توزيع الأرباح ثم إصدار أسهم جديدة لزيادة حقوق المساهمين، لا سيما وأن إبقاء الأرباح له الأثر نفسه، ولكن من دون تكبد تكاليف بيع أسهم جديدة قلة من الشركات توزع جميع أرباحها، والغالب لا يوزع أي أرباح، وبما أن مالكي الأسهم هم مالكو الشركة ويحق لهم الحصول على الأرباح، فلا بد من طرح هذا السؤال: هل يريد مالكو الأسهم القيام بالمزيد من الاستثمار في الشركة أم يريدون تحقيق توزيعات أرباح نقدية؟ وفي حين أن الإجابة عن هذا السؤال قد تبدو سهلة بالنسبة لفهد ، إلا أنها ليست كذلك في الواقع. ويعود السبب في ذلك إلى أن الأسهم مملوكة من قبل عدد من المساهمين وقد يرغب بعضهم في تحقيق الإيرادات بواسطة توزيعات الأرباح، بينما يفضل بعضهم الآخر الحصول على أرباح رأسمالية. وغالبا ما تحتفظ الشركات التي تحقق نموا عاليًا بالأرباح المبقاة للمساهمة في ذلك النمو. في المقابل، من المرجح أن يفضل مستثمرو أسهم النمو ارتفاع قيمة أسهمهم مع الوقت. وقد لا تتمتع شركات أخرى بنمو عال لكنها تشتهر بدفع توزيعات الأرباح بشكل دوري وغالبًا ما يشتري أسهم الأرباح هذه الأفراد الذين يرغبون في الحصول على توزيعات الأرباح أكثر مما يرغبون في ارتفاع قيمة أسهمهم. درارة للتعليم

ومن المهم أن يدرك فهد أن المستثمرين في الشركة هم المالكون وأن رسوم المعاملات مدرجة ضمن القرارات المالية؛ إذ إنّ رسوم المعاملات المالية رسوم المعاملات العالية Financial tanation Casts هي الرسوم المرتبطة ببيع وشراء المنتجات المالية الرسوم المرتبطة ببيع وشراء للضرائب تأثير كبير على القرارات المالية. لكن في المملكة العربية السعودية، لا المنتجات المالية يدفع المواطنون السعوديون وسائر مواطني دول الخليج ضرائب الدخل على الأرباح أو المكاسب الرأسمالية ( الأرباح الناجمة عن بيع الأوراق المالية). في حين يدفع المواطنون السعوديون ما يُسمّى بالزكاة، بنسبة 2.5% على الدخل المعدل للأغراض الزكوية. أما في بعض الدول، مثل: الولايات المتحدة الأمريكية، فتخضع الأرباح والمكاسب الرأسمالية لمعدلات ضريبية مختلفة. وعليه، يتعين على الشركة التي يعمل فيها فهد دفع زكاة بمعدل 2.5%. ومن شأن هذه الزكاة أن تؤثر على إستراتيجية التمويل التي تعتمدها الشركة، فتُوزع أرباح الأسهم العادية والممتازة من الأرباح المبقاة بعد دفع الضرائب والزكاة. وبما أن المبالغ المخصصة لسداد الدين تعد من النفقات، فستلعب دورًا في خفض صافي الربح العام للشركة، وخفض الضرائب على الأرباح ومبلغ الزكاة المدفوع لماذا يفضل بعض الأفراد توزيعات الأرباح على الأرباح الرأسمالية؟ 287

نية دفع العوائد نسبة توزيعات الأرباح إلى ربحية كل سهم 3.7 (أ) التوزيعات النقدية Cash Dividends بالنسبة للمستثمر في السوق السعودية، فإن الحصول على التوزيعات أو بيع الأسهم للحصول على مكاسب رأسمالية لهما الأثر نفسه على الدخل، بحسب رسوم المعاملات، أما في الشركة التي يعمل فيها فهد . فإن لكيفية استخدام الأرباح المبقاة لتمويل تشغيلها أثرًا عليها : إذا اعتمدت الشركة خيار الإبقاء على جميع الأرباح لدعم النمو في المستقبل فستزيد حقوق المساهمين لكل مساهم إذا قررت الشركة توزيع جميع الأرباح المبقاة على شكل توزيعات أرباح نقدية فسترتفع عائدات مالكي الأسهم عمومًا بحصولهم على التوزيعات. وترتبط سياسة الأرباح بمقدار إيرادات الشركة التي يجب توزيعها. وفي العادة تتبع الشركات التي تدفع التوزيعات النقدية سياسة معلنة أو سياسة يعرفها المستثمرون ضمنيًّا. وإذا دفعت الشركة توزيعات نقدية. فغالبا ما تكون المبالغ مستقرة ومعروفة. وتقاس نسبة الإيرادات الموزّعة بواسطة نسباء دفع الموائد Payout Ratio، وهي: توزيعات الأرباح لكل سهم 288 مثال نسبة دفع العوائد = - ربحية السهم أعلنت شركة عن توزيعات أرباح بقيمة 3 ر.س للسهم الواحد، بعد أن أعلنت سابقا عن ربحية بقيمة 10 ر.س للسهم الواحد. وعليه، تبلغ نسبة دفع العوائد . أو 30%. 10 الإدارة المالية درارة الكلم

جرب بنفسك تتداول إحدى الشركات حاليا بمعدل 200 ر.س للسهم. وأعلنت الشركة عن ربح بقيمة 6 ر.س للسهم. ما معدل عائد الربح على السهم ؟ العالم بلغ متوسط عائد Viold الشركات التي توزع الأرباح في السوق المالية السعودية %3.25 في العام 2021. ودفعت 30 شركة الأرباح بشكل دوري لأكثر من 10 يتمثل العائد على السهم في سنوات، وذلك بمعدل 3.78%. إذا كانت توزيعات الأرباح بالريال السعودي مستقرا ربح السهم مقسوما على سعر فستتبدل نسبة دفع العوائد بحسب تغير الإيرادات. ويشير استقرار توزيعات الأرباح النهم الحالي وتغيرات الإيرادات إلى اختلاف مبالغ الأرباح المبقاة في كل سنة، وهذا ما يجعل مديري الشركة يتحدون قرار الإبقاء على توزيعات أرباح مستقرة مقابل الزيادات الثابتة في الأرباح المبقاة. وفي المملكة العربية السعودية توزع الشركات توزيعات الأرباح النقدية بشكل ربع أو نصف سنوي أو بشكل سنوي، ومع زيادة الإيرادات. يمكن للشركة أن تزيد التوزيعات النقدية التي توزعها . الحل 7 الأسهم والسندات ارت 289 سم

عملية توزيع الأرباح Distributing dividends - the process تاريخ التسجيل اليوم الذي ينبغي فيه للمستثمر أن يكون مالكا للهم لكي يحصل على الأرباح سیم بدون حصة التوريعات تشير إلى مشتريات الأسهم التي لا تمنح المشتري الحق في توزيعات الأرباح التالية التوزيع تستغرق عملية توزيع الأرباح وقنا . وهي موضحة في الخطوات الثلاث التالية: الخطوة الأولى تعتمد الخطوة الأولى على اجتماع مجلس إدارة الشركة لمناقشة توزيعات الأرباح. وإذا قرر المجلس توزيع الأرباح النقدية. يُحدّد موعد ان لذلك. فيخصص الموعد الأول لتحديد من سيحصل على الأرباح، وفي يوم محدد. تعلق سجلات الملكية في الشركة، ويحصل كل فرد يملك سهما في الشركة بحلول نهاية ذلك اليوم على الأرباح، ويُسمى ذلك بتاريخ التسجيل Date of iterard, وإن اشترى مستثمرون أسهما بعد تاريخ التسجيل. فلا يحصلون على توزيعات الأرباح. أي يشترى السهم بدون التوزيعات، وهو ما يعرف بهم بدون حصد التوريدات Es Dividend . بما أن سعر السهم لا يشمل دفع توزيعات الأرباح وعندما يكون السهم بدون حصة التوزيعات، ينخفض سعره بسبب غياب التوزيعات ما يفسر تغير السعر. الخطوة التانية تاريخ الدفع او تاريخ الموعد المهم الثاني هو اليوم الذي تُوزع فيه الأرباح، فيسمى بتاريخ الدفع Pay Date او تاريخ الوزيع Distribution Date. وقد يقع تاريخ التوزيع بعد اليوم الذي تدفع فيه توزيعات عدة أسابيع من تاريخ التسجيل، إذ يجب أن تحدد الشركة مالكي الأسهم في يوم التسجيل، وأن تعالج عملية الدفع ويمكن للشركة ألا تؤدي هذه المهمة بنفسها. فتستعين بالبنك التجاري الذي تتواصل معه والذي يحصل بدوره على رسوم المعاملة. الأرياح لمالكي الأسهم 290 الإدارة المالية الخطوة الثالثة اليوم الذي يحصل فيه المساهمون على الأرباح ويكون بعد عدة أسابيع من إعلان مجلس الإدارة عن دفع التوزيعات. حرارة التعليم

fill ما الذي يدفع الشركة للسباق على توزيعات أرباح ثابتة؟ DIVIDEND INVESTING مثال إذا بيع سهم مقابل 50 ر.س. ودفعت توزيعات أرباح نقدية بقيمة 2 ر.س. فقد لا تبقى قيمة السهم 50 ر.س في التاريخ الذي يصيح فيه السهم بدون ربح. وإذا لم يُعدل السعر، يمكن لأحد المستثمرين أن يشتري السهم مقابل 50 رس قبل يوم من كونه بدون توزيعات أرباح، وأن يبيعه مقابل السعر نفسه في اليوم نفسه الذي يكون فيه بدون توزيعات أرباح، وبعدها يمكنه أن يحصل على توزيعات الأرباح بقيمة 2 ر.س وربح صاف بقيمة 2 ر.س. وإذا استطاع مستثمر أن يجني 2 ر.س. فقد يحصل أي فرد على 2 ر.س - أيضا - . إلا أن الأرباح السهلة مثل هذه لا تحدث. بل يتحول سعر السهم إلى 48 ر.س في اليوم الذي لا يكون فيه توزيعات أرباح. ويبقى مبلغ 50 ر.س للمستثمر : مشتملا على قيمة السهم 48 ر.س. بالإضافة إلى توزيعات الأرباح بقيمة 2 ر.س. جرب بنفسك یند اول سهم بقيمة 40 ر.س. وأعلن عن توزيعات بقيمة 3 ر.س لكل سهم. كم سيصبح سعر السهم إذا لم يستحق التوزيعات؟ الكل 7 الأسهم والسندات ارت 291

التسريحات السهمية غالبا بدلا من النقد يريد فهد أن يعزز أرباح مالكي الأسهم في الشركة، وقد بنى قرار توزيع الأرباح على من يوظف الأموال بشكل أفضل الشركة أم مالكو الأسهم. إلا أن فهد ليس متأكدا من حاجة مالكي الأسهم إلى المال. وإذا لاقت سياسة التوزيعات إعجابهم. فقد يشترون المزيد من الأسهم. أما إذا لم تعجبهم السياسة، فقد يبيعون أسهمهم. لكن إذا زاد عدد البائعين عن عدد المشترين فستنخفض قيمة الأسهم، وسينتبه فهد إلى أن مالكي الأسهم يفضلون الأرباح النقدية على احتجاز الأرباح. 3.7 (ب) التوزيعات السهمية Share Dividends توزع بعض الشركات توزيعات سهمية share Dividends بالإضافة إلى توزيعات الأسهم التي تُدفع للمساهمين الأرباح النقدية (أو) بدلا عنها. وتغير التوزيعات السهمية قيمة حقوق المساهمين كعائد على استثماراتهم، في الميزانية العمومية للشركة، لكنها لا تؤثر على أصول الشركة والتزاماتها. وبما أن الأصول لا تزيد ولا تنخفض، فلا تؤثر التوزيعات السهمية على قدرة الشركة على تحقيق الأرباح. وتحول التوزيعات السهمية المبالغ من أرباح مبقاة إلى أسهم عادية وإلى رأس مال إضافي مدفوع ولا تزيد التوزيعات السهمية من ثروة المستثمر، لكنها تزيد عدد الأسهم التي يمتلكها. مثال إذا كان أحد المستثمرين يملك 100 سهم تبلغ قيمة كل منها 20 ر.س قبل توزيع التوزيعات السهمية، فإنه يملك أسهما بقيمة 2,000 ر.س 100 سهم 20 ر.س) . وبعد توزيع التوزيعات السهمية يملك المستثمر 110 أسهم ونجمت الأسهم العشرة الإضافية عن التوزيعات السهمية). ومع ذلك، تبلغ قيمة الأسهم الـ 110 - أيضا - 2,000 ر.س. بما أن سعر السهم تراجع من 20 ر.س إلى 18.18 ر.س | 2000 ر.س 110 أسهم خفضت ويعود سبب تراجع سعر الأسهم إلى ارتفاع الأسهم المتداولة في السوق بنسبة %10، فيما لم تزدد أصول الشركة ولا قدرتها على تحقيق الأرباح وقد. قيمة الأسهم القديمة، ولا بد أن يليها تراجع في سعر الأسهم للإشارة إلى تخفيف قيمة الأسهم .Dilution. فإذا لم تتراجع أسعار الأسهم لكانت كل تراجع الأرباح للسهم بسبب الشركات قادرة على زيادة ثروة مالكي الأسهم عبر التوزيعات السهمية. ولكن سرعان ما سيلاحظ المستثمرون أن التوزيعات السهمية لا تزيد أصول الشركة تخفيف قيمة الأسهم إصدار أسهم إضافية أكبر وقدرتها على تحقيق الأرباح، ولن يقبلوا بدفع السعر القديم مقابل عدد من الأسهم. وسيتراجع سعر السوق ليعوض عن تخفيف قيمة الأسهم القديمة. 292 وهذا ما يحدث بالفعل. الإدارة المالية درارة التصليح

جرب بنفسك يمثلك أحد المستثمرين 100 سهم ويتداولها مقابل 10 ر.س. وأعلنت الشركة عن توزيع أرباح على شكل سهم واحد مقابل كل 10 أسهم يملكها كل مستثمر. بما أن التوزيعات السهمية لا تزيد من ثروة المستثمر . فكم سيبلغ سعر تداول الأسهم بعد التوزيعات السهمية؟ يجب أن يحدد فهد ما إذا كانت التوزيعات السهمية ستزيد من قدرة الشركة على النمو. وإن كانت التوزيعات السهمية بديلًا للأرباح النقدية، لكانت الفرضية صائبة جزئيا، وذلك باعتبار أن الشركة لا تزال تحتفظ بالنقد المتاح في الأصول، الذي كانت ستدفعه للمساهمين في حال أعلن عن توزيع أرباح نقدية. لكن، تستطيع الشركة أن تبقي على النقد إذا لم تدفع التوزيعات السهمية. ولا يؤدي قرار دفع التوزيعات السهمية إلى زيادة النقد المتاح فيها. أما القرار بعدم دفع التوزيعات النقدية فيسهم في الاحتفاظ بالنقد. 3.7 (ج) تجزئة الأسهم Stock Splits ويمكن لمديري الشركة أن يقرروا تجزئة الاسهم Stock split، لا سيما بعد أن يرتفع تجزئة الأسهم سعر السهم بشكل ملحوظ وتؤدي تجزئة الأسهم إلى خفض سعر الأسهم وزيادة إعادة الرسملة عن طريق قدرة المستثمرين على الحصول عليها. ويعني ذلك ضمنا أن المستثمرين يفضلون تغيير عدد الأسهم المتداولة الأسهم المنخفضة السعر، وأن تراجع سعر الأسهم يساعد مالكي الأسهم الحاليين عبر توسيع نطاق تداولهم. ومثلما هو الحال مع التوزيعات السهمية، لا تغير تجزئة الأسهم في قسم حقوق المساهمين في الميزانية العمومية للشركة، ولا تؤثر على أصول الشركة أو التزاماتها . وهي لا تزيد من قدرة الشركة على تحقيق الأرباح. ولا تزيد من ثروة مالكي الأسهم إلا إذا فضل المستثمرون الآخرون الأسهم منخفضة السعر وارتفع الطلب عليها . وعند تجزئة سهم إلى سهمين، يتحول السهم القديم إلى سهمين جديدين، ولا يتغير رأس الحل 7 الأسهم والسندات ارب 293 لست

294 المال الإضافي المدفوع ولا الأرباح المبقاة ولا إجمالي حقوق المساهمين، إذ إن ما حصل هو مجرد تضاعف في الأسهم المتداولة؛ إذ أصبحت قيمة كل سهم تساوي جاليا نصف قيمته القديمة. ويمكن أن تتبع تجزئة الأسهم أي معادلة، مثل: أربعة أسهم مقابل سهم واحد أو سبعة أسهم مقابل أربعة أسهم، لكن أكثر التجزئات شيوعا تعتمد سهمين مقابل سهم واحد أو ثلاثة أسهم مقابل سهمين. ويمكن أن تكون التجزئات معاكسة، فينخفض عدد الأسهم ويرتفع سعر الأسهم. وتؤثر جميع تجزئات الأسهم على أسعارها . فإذا اعتمدت التجزئة سهمين مقابل سهم واحد. ينخفض سعر السهم إلى النصف. وإذا اعتمدت تجزئة معاكسة سهما. واحدا مقابل عشرة أسهم ، يرتفع سعر السهم عشرة أضعاف، وفيما يلي طريقة سهلة لحساب سعر السهم بعد التجزئة سعر السهم بعد التجزئة = سعر السهم قبل التجزئة × نسبة معادلة التجزئة مثال إذا بيع سهم مقابل 54 ر.س للسهم الواحد، جزء باعتماد ثلاثة أسهم مقابل سهمين، فسيكون السعر بعد التجزئة 54 ر.س x 3 = 36 ر.س جرب بنفسك إذا بيع سهم مقابل 5.5 ر.س للسهم الواحد، واعتمدت تجزئة معاكسة تشتمل على سهم مقابل سهمين فكم سيبلغ سعر السهم بعد التجزئة المعاكسة؟ أظهر طريقة توصلك إلى الإجابة. الإدارة المالية درارة التعليم

يقيم فهد ما إذا كان عليه أن ينصح مجلس الإدارة بتجزئة أسهم الشركة أم لا. الأمر الذي سيسبب تراجع سعر البيع وقد يعزز قدرة الشركة على التسويق لأسهمها. وسيؤدي ذلك إلى توزيع الملكية بشكل أوسع والى زيادة اهتمام المستثمرين بالشركة وفي نهاية المطاف، قد تؤدي زيادة الاهتمام والتسويق إلى تحسن قيمة السهم. وسيستفيد مالكو الأسهم الحاليون من ارتفاع الطلب عليها . إلا أن ارتفاع سعر الأسهم في السوق المالية لن يعزز أرباح الشركة. ويمكن أن يوصي فهد - أيضًا - بتجزئة معاكسة. وسيزيد ذلك من سعر الأسهم إلا أنه لن يزيد من ثروة مالكي الأسهم. 3.7 (د) إعادة شراء الأسهم Repurchase of Stock يمكن لأي شركة يتوفر لديها النقد أن تختار إعادة شراء بعض أسهمها. وتؤدي إعادة شراء الأسهم إلى تراجع عدد الأسهم المتداولة وبما أن الأرباح ستنحصر على عدد أقل من الأسهم، فسترتفع نسبة الأرباح لكل سهم، وقد يساعد على ارتفاع سعر الأسهم في المستقبل. وتتحول الأسهم التي تعيد الشركة شراءها بعد إصدارها إلى أسهم الخزينة. وتستطيع الشركة أن تحتفظ بهذه الأسهم، أو أن تعيد إصدارها، أو تلغيها ولا تشكل هذه الأسهم جزءًا من رأس مال الشركة، ولا تحقق أرباحًا. ويفكر فهد في إعادة شراء أسهم بدل دفع التوزيعات النقدية. فبدلا من توزيع المال على شكل أرباح نقدية، يمكن للشركة أن تقترح شراء الأسهم من مالكي الأسهم. ويقدم ذلك ميزة بارزة لهم، إذ تتيح لهم خيار بيع أسهمهم أو الإبقاء عليها وإذا رأى مالكو الأسهم أن إمكانات الشركة كافية لضمان الإبقاء على الأسهم، لن يضطروا إلى بيعها. ويبقى قرار بيع الأسهم بيد مالك الأسهم. ويلخص الشكل 3.7 إستراتيجيات الأسهم المذكورة سابقا. الحل 7 الأسهم والسندات 295 لسا

الشكل 3.7 استراتيجيات الأسهم الأثر على الشركة سياسات الأسهم الأثر على ثروة مالك الأسهم التوزيعات النقدية يؤثر الحصول على الأرباح على يحد دفع التوزيعات النقدية من نمو الدخل، ويعتمد ذلك على رسوم الأرباح المبقاة التي تستخدمها المعاملات. الشركة لدعم التموفي المستقبل التوزيعات السهمية لا تزيد من ثروة المستمر تغير التوزيعات السهمية في قسم تجزئة الأسهم لكنها تزيد عدد الأسهم التي حقوق المساهمين في الميزانية يمتلكها. العمومية للشركة، لكنها لا تؤثر على أصول الشركة والتزاماتها. ولا تؤثر على قدرتها على تحقيق الأرباح. تؤدي تجزئة الأسهم إلى خفض لا تغير في قسم حقوق المساهمين سعر الأسهم وزيادة قدرة في الميزانية العمومية للشركة المستثمرين على الحصول ولا تؤثر على أصول الشركة أو عليها. وبما أن المستثمرين التزاماتها. يفضلون الأسهم المنخفضة السعر، يستفيد مالكو الأسهم الحاليون من تراجع سعر الأسهم بفعل توسيع نطاق تداولهم. إعادة شراء الأسهم تؤدي إعادة شراء الأسهم إلى تتحول الأسهم التي تعيد الشركة تراجع عدد الأسهم المتداولة شراءها بعد إصدارها إلى أسهم والى ارتفاع نسبة الأرباح لكل الخزينة وتستطيع الشركة أن سهم، ما قد يساعد على ارتفاع تحتفظ بهذه الأسهم أو أن نعيد شعر الأسهم في المستقبل. إصدارها أو تلغيها. ولا تشكل هذه الأسهم جزءًا من رأس مال الشركة، ولا تحقق أرباحا. 296 الإدارة المالية حرارة التعليم

التمرينات اختر الإجابة الصحيحة. 1 يؤدي دفع التوزيعات السهمية من أرباح الشركة إلى خفض إجمالي حقوق المساهمين صواب / خطأ 2، تدفع الأرباح عند: أ تاريخ الإعلان ب تاريخ السهم بدون توزيعات الأرباح. ج. تاريخ التسجيل. د. تاريخ التوزيع. 3 تؤدي التوزيعات السهمية إلى: أ انخفاض النقد في الشركة ب زيادة إجمالي حقوق المساهمين في الشركة. ج انخفاض سعر أسهم الشركة د. زيادة أصول الشركة. المل7 الأسهم والسنداتار 297