تكلفة رأس المال - الإدارة المالية - ثاني ثانوي

8 تكلفة رأس المال كيف تختلف قرارات استثمارات المديرين عن قرارات استثمار الأفراد ؟ يتعين على الأشخاص الذين يعملون في مناصب قيادية اتخاذ قرارات بشأن كيفية استثمار شركاتهم الأمواليا.

أهداف التعلم بعد الانتهاء من هذا الفصل، ستكون قادرًا على: تحديد مكونات هيكل رأس المال في الشركات. وصف العوامل التي تؤثر على تكلفة الدين، وتكلفة الأسهم الممتازة، وتكلفة الأسهم العادية. حساب المتوسط المرجح التكلفة رأس المال. تجديد هيكل رأس المال الأمثل في الشركة. وصف الخصائص التي تتسم بها كافة أدوات الدين. 329 1 2 3 4 5

الشكل 1.8 بيعة الأسواق المالية 330 الإدارة المالية نتشابه عملية اتخاذ القرارات الاستثمارية التي يتبعها المدير المالي في الشركة مع العملية التي تتبعها أنت عند اختيارك للأسهم في استثماراتك الشخصية، فإما يقارن المدير القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية بالتكلفة الحالية للاستثمار أو يقارن العائد المتوقع للاستثمار بالعائد المطلوب. إن الاستثمار في المعدات أو المياني أو أي عنصر رأسمالي آخر يتطلب تقديرًا لتكلفة الأموال لتحويل شراء الأصل، ويُشار إلى هذا المبلغ بتكلفة رأس المال، والذي يعتمد بدوره على تكلفة مصادر الأموال المختلفة: إذ يمكن للشركة الاقتراض من مجموعة متنوعة من المصادر. وقد تصدر أسهما ممتازة وأسهما عادية بهدف جمع الأموال ومثلما هو مبين في الشكل 1.8، تجمع بيئة الأسواق المالية بين مقدمي الأموال ومستخدميها بغرض الحصول على تمويل للنشاطات التجارية التي تزاولها الشركة. التوالى الانست مصير الحال المرسون الكروب الأفراد والشركات المحلية والعالية. والحكومات والمؤسسات الأخرى ) الماء الماليين البلولك والاتحادات الائتمانية، والشركات الاستثمارية (المؤسسات المالية ) ( أسواق الأسهم، وأسواق السدات، وسوق المحال وأسواق السلع الأليا مستخدمو الأموال العرجون الـ الـ الشركات الحكومات والشركات الأخرى | يتوقع المقرضون والمساهمون كسب عائد من الأموال التي يقدمونها، فيطلب المقرضون معدلات عائد، ويريد المساهمون توزيعات أرباح وارتفاعا للأسعار. ونظرًا لأن . جميع مصادر الأموال لها تكلفة. فسيكون السؤال: ما أفضل تركيبة من التمويل بالدين والأسهم المالية التي من شأنها "خفض تكلفة رأس مال الشركة إلى الحد الأدنى؟ في الواقع. تُسمى هذه التركيبة هيكل رأس المال الأمثل" في الشركة. حرارة التعليم

يعنى هذا الفصل بتحديد تكلفة رأس المال وهيكل رأس المال الأمثل في الشركة. وبما أن الشركات تستخدم تكلفة رأس المال لاختيار الاستخدامات التنافسية المختلفة لرأس مال الشركة، يتطرق هذا الفصل أولا إلى تكاليف المكونات المختلفة التي يتألف منها هيكل رأس مال الشركة. ثم ينتقل الفصل إلى مناقشة المتوسط المرجح التكلفة رأس المال وتحديد هيكل رأس المال الأمثل. وبمجرد تحديد هيكل رأس المال هذا، يجب الحفاظ عليه لأنه يولد أقل تكلفة للأموال فيما يُسهم في رفع قيمة أسهم الشركة إلى الحد الأقصى. ما الإجراءات التي يتبعها المدير المالي في اتخاذه القرارات الاستثمارية؟ (331)